...vor einem Jahr: In Wohnheim Feuer gelegt Auszeichnung erneuert Vorfahrt missachtet Reifen zerstochen Betrunken auf dem E-Scooter

"Neue Bestwerte"

NEUMARKT. Die Pfleiderer AG konnte im Jahr 2007 nach Vorlage vorläufiger Zahlen bei Konzernumsatz und -gewinn neue Bestwerte erzielen.

So kletterte das EBITDA - Ergebnis vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen - um rund 20 Prozent auf 248,7 Millionen Euro. Dieser Wert liegt am oberen Ende des avisierten Zielkorridors von 240 bis 250 Millionen Euro.

Die EBITDA-Marge lag mit 13,8 Prozent zwar unterhalb des Vorjahreswerts von 14,7 Prozent, was jedoch aufgrund der Integrations- und Restrukturierungsmaßnahmen bei Pergo und einem Rationalisierungsprogramm in Westeuropa so erwartet worden war. Diese Aufwendungen beliefen sich in 2007 auf insgesamt 21,6 Millionen Euro.

Beim Konzernumsatz wurde ein Wachstum um 27 Prozent auf 1,8 Milliarden Euro erzielt, wobei 11 Prozentpunkte auf organischem und 16 Prozentpunkte auf externem Wachstum basierten. Die eigene Zielvorgabe von 1,9 Milliarden Euro wurde aufgrund von Währungseffekten und Umsatzverschiebungen in Nordamerika nicht erreicht. Da diese verschobenen Umsätze jedoch zum Großteil in 2008 nachgeholt werden und die Auftragslage viel versprechend ist, erwartet Pfleiderer für das neue Geschäftsjahr einen Umsatz in der Größenordnung von 2 Milliarden Euro sowie eine Verbesserung der konzernweiten EBITDA-Marge auf 15 Prozent (Vj. 13,8 Prozent).

"Pfleiderer ist es in 2007 gelungen, trotz der Probleme in Nordamerika bei Umsatz und Ergebnis neue Bestmarken aufzustellen",, kommentiert der Vorstandsvorsitzende der Pfleiderer AG, Hans H. Overdiek, die Geschäftsentwicklung des Konzerns. "Unsere West- und Osteuropageschäfte haben uns Freude bereitet. Das Nordamerikageschäft haben wir mit der Pergo Integration neu strukturiert und erwarten aus den dort ergriffenen Maßnahmen in 2008 positive Ergebnisse. Daher sind wir auch für dieses Geschäftsjahr zuversichtlich. Wir wollen einen Konzernumsatz in der Größenordnung von 2 Milliarden Euro erwirtschaften und die EBITDA-Marge konzernweit auf 15 Prozent verbessern. 2008 soll erneut ein Jahr mit profitablem Wachstum werden".

Dank steigender Absatzmengen, einer aktiven Preispolitik und signifikanter Kosteneinsparungen hat Pfleiderer das Konzernergebnis deutlich verbessert. So stieg das EBITDA um 20 Prozent auf 248,7 (208,1) Millionen Euro. Die EBITDA-Marge lag mit 13,8 Prozent unterhalb des Vorjahreswerts von 14,7 Prozent, was jedoch wegen der außerordentlichen Aufwendungen von 21,6 Millionen Euro im abgelaufenen Geschäftsjahr so erwartet worden war. Aufgrund gestiegener Abschreibungen, die primär auf den Erwerb von Pergo zurück zu führen sind, legte das EBIT um rund 3 Prozent auf 136,8 (133,0) Millionen Euro zu.

Nach Berücksichtigung des durch die Finanzierung von Pergo beeinflussten Finanzergebnisses von -46,0 (-40,3) Millionen Euro ergab sich ein Vorsteuergewinn für das fortgeführte Geschäft von 90,6 (92,4) Millionen Euro. Dank eines latenten Steuerertrags und Verlustvorträgen sank die Steuerquote auf 12 Prozent, sodass der Nachsteuergewinn bei den fortzuführenden Aktivitäten um 19 Prozent auf 79,7 Millionen Euro zulegte. Abzüglich des den Kapitalgebern der Hybridanleihe zustehenden Gewinnanteils entspricht das Ergebnis je Aktie aus fortgeführter Geschäftstätigkeit mit 1,00 Euro dem Vorjahreswert.

Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit wurde im Berichtsjahr signifikant von 111,4 Millionen Euro auf 198,0 Millionen Euro gesteigert. Trotz einer aufgrund der Erstkonsolidierung von Pergo um 40 Prozent gestiegenen Bilanzsumme ist es gelungen, die Eigenkapitalquote um zwei Prozentpunkte auf 41,7 Prozent zu verbessern.

Mit ausschlaggebend hierfür war, dass die Pergo-Übernahme mittels der Platzierung einer Hybridanleihe über 275 Millionen Euro, die als Eigenkapital erfasst ist, finanziert wurde. Die Nettoverschuldung lag Ende 2007 bei 618,2 Millionen Euro nach 414,6 Millionen Euro im Jahr zuvor. Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu Eigenkapital (Gearing) entsprach mit 77 Prozent dem Vorjahreswert.

Westeuropa wächst weiter

Die Region Westeuropa setzte in 2007 die dynamische Entwicklung der Vorjahre fort. Der Segmentumsatz stieg kräftig um 26 Prozent auf 986,7 (781,5) Millionen Euro. Neben der Erstkonsolidierung der europäischen Pergo Aktivitäten trug hierzu die hohe Nachfrage in allen Produktbereichen bei. Dies schlug sich auch im EBITDA nieder, das sich um 55 Prozent auf über 160,7 (103,6) Millionen Euro überproportional zum Umsatz verbesserte. Trotz einmaliger Rationalisierungsaufwendungen in der Größenordnung von 7,1 Millionen Euro kletterte die EBITDA-Marge von 13,3 Prozent auf 16,3 Prozent.

Osteuropa weiter auf dynamischem Expansionskurs

Ungebrochen expansiv entwickelt sich die Region Osteuropa. Der Umsatz des Segments kletterte um 31 Prozent auf 393,3 (300,3) Millionen Euro. Hierzu trug vor allem der starke Ausbau der Kapazitäten bei, wodurch Pfleiderer konsequent auf das starke Nachfragewachstum der Region reagierte. Trotz der in diesem Zusammenhang realisierten Anlaufkosten in den neuen Werken in Polen und Russland sprang das EBITDA des Segments kräftig um 37 Prozent auf 77,6 (56,5) Millionen Euro. Die EBITDA-Marge nahm von 18,8 Prozent auf 19,7 Prozent zu.

Schwieriges Marktumfeld in Nordamerika

Der Geschäftsverlauf in Nordamerika war 2007 von der Schwäche des Immobiliensektors und den Turbulenzen an den Finanzmärkten geprägt. Die daraus resultierende Verunsicherung der Verbraucher hat auch den Absatz von Laminatfußböden und Faserplatten in Mitleidenschaft gezogen. Diesem schwierigen Umfeld konnte sich Pfleiderer nicht entziehen, obwohl sich das Unternehmen deutlich besser entwickelte als die gesamte Branche. Inklusive der Pergo Aktivitäten wurde in Nordamerika ein Umsatz von 443,0 Millionen Euro erzielt, nach 349,6 Millionen Euro im Vorjahr.

Über die Festigung der strategischen Position hinaus ergeben sich durch die Pergo Integration beachtliche Synergien, die in 2008 zu Einsparungen von circa 30 Millionen Euro in Nordamerika führen werden. Zudem werden Rationalisierungsprogramme in Europa zu Kostenverbesserungen von weiteren 6 Millionen Euro führen. Die in diesem Zusammenhang notwendige Restrukturierung des Nordamerikageschäfts erforderte 2007 einmalig Aufwendungen von 14,5 Millionen Euro. Hinzu kamen die Auswirkungen aus dem schwachen Marktumfeld, das insbesondere den Absatz im Bereich Flooring beeinträchtigte. Unter dem Strich wies die Region Nordamerika daher nur ein EBITDA von 16,6 Millionen Euro aus im Vergleich zu 52,5 Millionen Euro im Vorjahr. Dies entsprach einer Marge von 3,7 Prozent gegenüber 15,0 Prozent im Vorjahr. Bei Spanplatten wurde in Nordamerika jedoch erneut eine zweistellige Ergebnismarge erwirtschaftet.

Vor dem Hintergrund der anhaltend guten Verfassung der Holzwerkstoff-Märkte in Europa rechnet Pfleiderer hier mit einer Fortsetzung der guten Geschäftsentwicklung. In Osteuropa wird erneut ein hohes Umsatzwachstum erwartet. Positiv für Pfleiderer wird sich vor allem auswirken, dass neue Werke in Polen und Russland erstmals ein komplettes Jahr zur Verfügung stehen. Außerdem wird am russischen Standort im Sommer 2008 eine weitere Beschichtungspresse in Betrieb gehen. Die steigenden Ausbringungsmengen in Osteuropa werden sich über Skaleneffekte auch deutlich positiv im Ergebnis niederschlagen.

Für Westeuropa erwartet Pfleiderer eine weitere Umsatz- und Ertragsverbesserung. Hier werden sich insbesondere die Investitionen zur Verbesserung der Produktivität in den deutschen Werken bemerkbar machen. Ein positiver Effekt resultiert darüber hinaus aus den Umsatzbeiträgen von Pergo für das Gesamtjahr (Vorjahr: 10 Monate).

Der Markt in Nordamerika bleibt auch in 2008 schwierig. Pfleiderer erwartet allerdings gegen den Branchentrend eine moderate Erhöhung des Geschäftsvolumens durch die Gewinnung von Marktanteilen. Die Voraussetzungen dafür sind aufgrund der erfolgreichen Integration von Pergo und der Umsetzung des umfassenden Restrukturierungsprogramms gut. Da Pfleiderer zugleich über eine deutlich verbesserte Kostenstruktur verfügt und keine wesentlichen Einmalaufwendungen mehr erwartet werden, wird sich die Ertragslage in Nordamerika im laufenden Geschäftsjahr deutlich verbessern.

Auf Basis der Entwicklung in den Regionen rechnet der Pfleiderer Konzern im Geschäftsjahr 2008 mit einem Umsatz in der Größenordnung von 2 Milliarden Euro. Die Ertragslage wird sich aus den genannten Gründen ebenfalls verbessern. Insgesamt geht Pfleiderer von einer Steigerung der EBITDA-Marge auf rund 15 Prozent aus.

---

ISSN 1614-2853 21. Jahrgang

ISSN 1614-2853 21. Jahrgang